Должен еще раз остановиться на этом, ведь вопрос «за сколько покупать или продавать» — центральный вопрос не только по приобретению квартиры, дачи, участка, машины, но и предприятия. Борис Березовский (Еленин) на вопрос: «Сколько стоит Ваш бизнес?», отвечал: «В зависимости: продавать или покупать». Что на самом деле было правдой: продать мы стараемся подороже, а купить подешевле.

Уже миллионы лет люди вступают в экономические отношения только лишь 6 способами: захват источников благ, отбирание источников благ, отбирание источников благ по праву доминанта, попрошайничество, воровство и обмен. Причем в последнем случае одна из сторон всегда пытается обмануть друг друга. В цивилизованном мире это называется торговлей. Это справедливо и для Уренгоя.

Теперь нам надо найти какое-то мерило того, чтобы универсально не обижать другую сторону и не нанести убыток себе. Есть ли оно? Оказывается есть. Дорогая Экономика придумала. Там, где не придумал рынок. Как придумывает рынок? А рынок придумывает по цене аналогичных сделок на аналогичный товар. Была сделка по продаже трехкомнатной квартиры на Юбилейной на первом этаже в ленинградском проекте за 2,5 миллионов рублей, и аналогичные сделки были по примерно аналогичной цене. Значит, размер колебаний от базовой цены может составлять 5-7% в зависимости от ремонта, удаленности, соседей (что есть немаловажная составляющая стоимости) и др.

Так все же, что там с самой дорогой Экономикой и ее правильным подсчетом стоимости там, где нет рынка (неважно, это стоимость аналогичного товара или стоимость акций)? Все компании по оценке стоимости надувают щеки и предоставляют толстые подсчеты по оценке стоимости с огромным количеством формул, подсчетов и приложений, в которых может разобраться только дотошный черносхимник-иеромонах в течение двух месяцев денно и ношно изучаемых цифр и их взаимосвязей. А дело гораздо проще, чем это может показаться, и это ход естественной логики.

Скажите, уважаемый покупатель (имущества или бизнеса), зачем Вы это покупаете? Правильных ответов, по-моему, всего  два: либо для удовлетворения насущной потребности (удовольствия, наслаждения), либо для приумножения своего богатства. А с чем можно сравнить вложения? Да с тем же рынком. Только рынком вложения денег. Куда, с чем? Да с депозитной ставкой банка. Если банк дает Вам 10,5% годовых на вложения, то можно считать это вложение минимальным по доходу и минимальным по риску. Это общемировая практика. А как быть, если Вы отдаете кому- либо в долг под проценты на развитие бизнеса или, что то же самое, участвуете в бизнесе только деньгами, не участвуя в самом бизнесе? Вот здесь уже и риски больше: бизнес может не получиться, и прогорят все деньги или их часть. А ведь Вы в большинстве случаев реально не застрахуете себя, как банки, залогами на недвижимость и пр. Значит, к среднестатистической банковской ставке (она уже выше депозитной и составляет сегодня 16-18% годовых) надо прибавить ставку за риск (Процент риска). Ставка за риск зависит от отрасли, надежности партнера и страновых рисков. По миру я слышал о колебаниях от  3 до 25 процентов. Хотя был случай в Киргизии в 90 годах, когда ставка за риск выторговывалась американцами в размере 50%. И есть еще одна небольшая составляющая – ставка за длительность пользовании деньгами. Если Вы даете деньги дольше, чем на месяц, добавьте к общей ставке 1-3% за длительность кредитования. Итого, ставка Вашего кредитования (Процент общий) будет:

Процент общий = Ставка банка + Процент риска + Процент длительности

Теперь уважаемый читатель вооружен ставкой по отдаче денег в рост. Экономика позволяет рассчитать это за 5 минут.

С продажей и покупкой денег мы разобрались. А как быть с куплей-продажей чего-то материального, например, бизнеса, когда нет сравнения по рынку? Оказывается и это очень просто. Никакие вычисления по «классической» стоимости имущества в продаваемой компании (о вычислении «классической» стоимости чуть ниже) не должны трогать Ваше сердце. Держитесь одной линии:

Стоимость бизнеса = Сумме денежных потоков от бизнеса*

*современное (приведенное к текущему моменту времени) значение всех денежных потоков, которое генерирует бизнес в течение неопределенно долго периода времени.

ГРАФИЧЕСКОЕ ИЗОБРАЖЕНИЕ ФЕНОМЕНА

Свободные денежные потоки по годам и их сумма – стоимость бизнеса

На рисунке есть странные непонятные обозначения, которыми в Вас будут «кидаться» консультанты: CF (cash flow) – это свободный денежный поток. Он есть разница между притоками и оттоками денег. Просто же? Удивите своими знаниями консультантов. А когда будут показывать Вам формулу, изображенную на рисунке, то не смущайтесь: в ней просто «зашит» коэффициент дисконтирования – уменьшения стоимости будущих денег во времени.

Для вычисления этого немного научного понятия необходимо научиться приводить все денежные потоки к текущему моменту времени, или, как говорят финансисты, продисконтировать. Здесь используется феномен «стоимости денег во времени», согласно которому «доллар сейчас стоит больше, чем доллар, который будет получен в будущем, например, через год», так как он может быть инвестирован и это принесет дополнительную прибыль.  На практике, можете смело заявить, что деньги каждого последующего года уменьшаются на 10-20%. А начальная величина берется из точного CF (приучаемся к международной терминологии) этого года по текущему балансу.

Еще более просто будет сказать (но теперь Вы знаете «научную» подоплеку оценки стоимости), что покупаемый бизнес в России стоит 5-6 годовых свободных денежных потоков. Это можно посчитать уже и на кухне за ужином.

И сравнить с тем, что скажут классики.

Классические консультанты-оценщики в большинстве случаев дадут Вам материал, который можно схематично изобразить приблизительно так:

Это классическая структура стоимости компании. Давайте попробуем разобраться в том, о чем Вам будут говорить «классические» консультанты по оценке бизнеса и переведем это на нормальный язык. Они дадут стоимость «операционных активов», т.е. тех инструментов, которые будут приносить деньги.  Ценные бумаги (например, Акции «Газпрома»)  приносят деньги, но эти деньги можно легко подсчитать по рыночной стоимости их продажи и доходу по ежегодным дивидендам.  Непрофильные инвестиции –  недвижимость, не приносящая  денег, но используемая для  бизнеса под офисы, квартиры для работников и т.д.,  стоит она точно по  рынку недвижимости.

Операционные активы: станки, машины, производственные здания и деньги для закупок и выплат зарплат и т.д., с помощью которых и  зарабатываются деньги. «Классики» будут вам предлагать либо «балансовую стоимость», либо рыночную стоимость всех этих машин и сооружений. Пропустите эти их слова мимо ушей. Всегда спрашивайте расшифровку по рис.1: сколько денег в будущем принесет мне это предприятие, без моих усилий по его совершенствованию и вложений.  

«Реальные опционы» это подсказки продающего, куда еще можно вложить деньги в бизнес или что улучшить, чтобы денежный поток увеличился. Здесь можно поспорить о цене этого дела или совсем не принять («Да ничего я не собираюсь с предприятием делать, кроме получения текущих денег»). 

Теперь уже уважаемого читателя со стоимостью бизнеса и денег не проведешь. Ни на кухне, ни в больших переговорах. Вы теперь знаете больше консультантов.